昨日A股市场遭遇大幅调整，全市场超5000家公司下跌且中位数跌幅达-4%，主要受美债收益率上升、人气股跌停、新股上市扰动及AI增长放缓等多重因素影响；但值得注意的是银行红利等价值板块表现相对稳健，低位消费板块也显现抗跌性，且在韩美联合救市背景下市场情绪有望企稳——韩国SK海力士宣布40万亿韩元股票回购计划，美国则提高国债回购规模至40亿美元，而我国低利率环境和政策支持也为A股提供了较强支撑；同时重点新闻显示朱雀三火箭实现一子级回收技术突破、医保“十五五”规划发布、中微公司净利润同比增长300%以及Moderna黑色素瘤疫苗试验成功带动生物科技板块大涨，整体来看市场虽短期承压但结构性机会依然存在。
昨天市场突然变脸，一言不合就崩了。。
指数全线走低，全市场超过5000家公司下跌，中位数-4%。最具人气的双创携手跌超6%，而作为中坚力量的沪深300也跌近3%，真的是哀鸿遍野，场面确实有些残忍了。。
板块上，只有银行、红利等深度价值方向收红，如果有所配置可以起到不错的对冲作用。另外低位大消费方向也涌入了一些避险资金，这块多说两句。
考虑到刚刚公布的社零依然偏低迷，同时消费中的核心龙头茅台刚刚披露了极具争议的半年报，但市场这回的反应明显淡定多了。茅子甚至已经两连阳了，中报雷的低点也已经回补了4成多。
这种对利空的钝化反映出资金态度微妙的改变，是很值得注意的。也许消费方向大级别的底部已经形成了，毕竟价格往往都是先于基本面见底，正如景气赛道中，股价也同样先于基本面见顶一样。
不过内需方向想要走反转，还差点火候，目前没有发令枪和催化剂，因此只能在底部磨着，暂时起到一个和科技之间对冲互补的作用。
说回市场的下跌，诱发因素没有特别直接的，间接的倒是有几个，比如我们昨天早上在【警惕一个风险】中聊到的美债收益率，其实就是当前全球股市的一个灰犀牛。昨天A股调整，但日韩也没闲着啊，因此这种共振的疲态还在持续着，算是证实了我们的判断。
此外，还有几个扰动因素：
1.两大人气牛股在经历风险提示和暂停部分账户交易的措施后，携手一字跌停，可能影响了一些热钱的情绪，这事我们昨天也提示了一下。
2.宇树上市，虽然200多亿的成交额相比长鑫的虹吸效应不值一提，但其开盘即巅峰，猛涨630%直接顶到了1100元，之后便大幅跳水，低走了一天，这对人气也会形成一定的打击。不过还是要恭喜中签的朋友，按开盘那会一签也快50万了，太令人羡慕了。。
3.长存IPO也提速了，昨天公司IPO状态已经变更为辅导验收，辅导周期仅3个月，踩着最低辅导期的线完成的，比当时宇树的4个月还要快。估计后面就会递交招股书，顺利的话今年底就有机会登陆A股。
硬科技来融资上市长期看肯定是好事，但考虑到中短期都在加速IPO，市场承接力还是会受到一定的考验。尤其是科创板，很多特大市值的公司有机会走快速通道在上市后1-3个月内就纳入科创50等指数，但考虑到上市初期流动股本小，估值偏高。。后面的画面自行脑补下吧。。
4.Anthropic截至7月底的ARR为650亿美金，不及预期的700-800亿美金，同时6-7月18%的增速不及5-6月的56%，增速二阶导走弱，引发市场对AI估值的担忧。
美银最近表示，当前全球投资者股票配置已经升至五年最高，同时现金配置比例极低，几乎没有给悲观者留下空间。说白了就是很拥挤了，而且大多挤在科技赛道里，这个背景下一旦AI的故事有些瑕疵，就容易引发下跌。
下跌的理由大概就是以上这些了，其实很多事和担忧都存在一阵了，不过市场何时正视何时发酵都很随机。。
再给诸位熬熬鸡汤吧，美债利率那事虽然头疼，但我国的利率水平几乎是全球独一档的低，因此A股的ERP还能看，说人话就是性价比是还不错的，尤其是还有很多结构性低估的方向，整体抗击打能力不错。
而且咱们有大力哥罩着，极端风险发生的概率很低。比如昨天临收盘，沪深300ETF再次涌入巨额买盘，半小时就怼了30来亿，挺猛的。。
同时，隔壁韩村救市了，SK海力士放了个大招，计划回购注销40万亿韩元(约286亿美元)的股票。。还表示计划派发固定股息和特别股息，近两年将至少把50%自由现金流用于股东回报。
无独有偶，昨晚老美也同步救市了，宣布要增加长期名义国债的回购规模，把单次回购的最高金额至少提高一倍至40亿美元，今年9月9日起就会生效。
这显然是针对近期美债收益率不断走高的痛点，响应确实比较快了。受此影响，美国30年国债收益率快速走低至5.2%，黄金上涨超4%，美股也受到了一定程度的提振。
韩美联合救市之下，会在较大程度上缓解市场的恐慌情绪，今天的A股也应该可以稳住。。
……
今天周四，点睛定投计划继续发车。诚如上文所述，当前全球资本市场的变化比较多，波动率和不确定性也比过去要大了不少，因此从年中开始我们就始终强调要多去均衡配置，同时要具备底线思维。
组合实际上也始终在践行这一方针，无论是底仓的调整还是定投组合的选择，都尽量要做到攻守兼备，这也使得组合整体会更具韧性。
今天的发车，点睛会一如既往的围绕三好去布局，积极利用市场最近震荡调整的机会，以更好一点的价格去定投好方向。在一步一个脚印、行稳致远的背景下，慢慢的积小胜为大胜，静待花开。
重点新闻
1、昨天清晨朱雀三遥二实现火箭一子级陆地回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。蓝箭航天计划尽快实施回收箭体的复用任务，加快构建"发射-回收-检测-复用"闭环体系，为后续高频次、低成本商业化运营奠定基础。
火箭一子级成本占全箭成本的约70%，火箭重复使用次数越多，发射成本越低，这便是火箭可回收的重要意义。我国目前长十乙和朱雀三都实现了首次回收，后面重点关注复用的进程，一旦成功落地，将宣告商业航天正式进入快速发展期。
由于我国起步较晚，在0-1这步往往需要比较多的时间，而一旦进入1-100这个阶段，基本就会是无敌的存在。
不过就市场层面来看，昨天商业航天板块又一次走出了利好兑现，当然和市场整体偏弱也有一定的关系。产业逻辑来看，目前整体仍处于研发投入阶段，业绩不会太好看，业绩放量可能要等发射频率大幅提升后，火箭、卫星等板块基本面可能才会迎来改善。
2、美联储公布7月货币政策会议纪要，这是沃什上任以来公布的第二份会议纪要。在7月会议上，美联储决定将利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，然而，12名投票委员中有3人投下反对票，主张加息。
沃什并没有对美联储7月决策作出清晰的解释，这份纪要的重要性愈发凸显。纪要显示，与会者对通胀前景的判断"高度不确定"，地缘冲突也令前景更加模糊，上月参与以及部分未参与投票的决策者倾向加息，表示如果通胀不能下降，有必要收紧货币政策。
感觉现在美联储内部分歧也非常大，不过目前9月加息的概率仅有33%左右，在一次会议前落地的通胀数据，值得重点关注。
3、有关部门发布《全民医疗保障"十五五"规划》。到2030年，全面建成覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的多层次医疗保障体系。“十五五"期间医保参保率每年保持在95%左右，住院费支付比例稳定在80%左右，即时结算覆盖率从2025年的70%提高到80%以上。
医保体系更加完善，可以一定程度降低居民就医负担，还会通过改善支付结构、释放消费潜力等路径，对医药、医疗及相关产业产生深远的拉动作用。
4、恒瑞医药Q2净利润21.83亿元，同比-15.25%，环比-4.34%，同环比均有所下降，在创新药业绩普遍报喜的背景下，这个表现有点一般。。不过公司同步祭出回购大招，拟以10亿至20亿元回购公司A股股份，用于A股员工持股计划，今天看看市场如何投票。。
5、昆仑万维上半年净利润10.88亿元，同比扭亏为盈，其中投资收益贡献了近15亿元，不过单看Q2扣非也实现了扭亏为盈，赚了4.34亿元，说明主业边际也有改善。公司称随着AI商业化进程加速，AI业务收入规模逐季抬升，成为公司重要增长动能。这算是AI应用方向的一个积极变化。
6、中微公司上半年净利润28.25亿元，同比+300.22%，落在预报的中轴，符合预期。公司同步公告，拟投资35亿元建设新项目，聚焦刻蚀设备、薄膜沉积设备等产品，达产后预计可实现年销售收入30亿元。产业景气度足够高，公司继续扩产的步伐。
7、Moderna与默沙东宣布，黑色素瘤皮肤癌疫苗在大型试验中达到目标影响。在这一突破性变化的刺激下，Moderna昨夜暴涨176%，创新药市值一哥礼来也大涨近5%，成为首家市值破1.2万亿美元的医药公司，带动纳指生物科技上涨超6%，这对国内创新药板块可能也会带来一定的提振。
全球市场
数据来源：choice💸