美联储9月加息25基点概率已达80-90%，市场已充分定价形成“利空落地”效应，美股上周五已提前反应上涨；AI领域三大巨头罕见达成共识呼吁行业降速发展，引发市场对AI相关股票的担忧；智谱巨额融资致股价大跌73%，而我国Token需求预计将迎来爆发式增长；A股上周缩量震荡后形成技术支撑，结合周末消息面变化，本周市场表现将对“金九”行情至关重要。
周末，全球市场最为关注的一个消息落地了，即很大程度上决定着美联储本周加息与否的8月CPI，从结果看，分成两个维度。
普通的CPI，同比+3.4%，环比+0.4%，完全符合预期。
但剔除能源和食品的核心CPI，同比+2.4%，环比+0.3%，超出了0.2%的预期值，这也是此次数据唯一超预期的地方。
不过考虑到此前PPI的上升，就业的坚挺，以及油价的破百和逼近5%的美债，这种CPI数据显然不构成联储可以不加息的理由。
因此在数据落地后，市场迅速定价了9月份，也就是本周议息会议的加息情景，从CME利率期货工具来看，本次加息的概率已经飙涨到接近90%。
而从预测市场polymarket的视角看，9月加息的概率也已经达到了80%。可以说，从这些数据层面看，本次联邦目标利率提高25bp几乎已经板上钉钉了。。
看到这样的变化后，此前不少嘴硬的投行都改变了判断，比如高盛就预计本次将加息25基点，而此前其认为美联储会按兵不动。至于改变的理由，高盛提到，虽然本次通胀的变化微乎其微，但在市场加息定价已经接近90%的情况下，若美联储不加息，很可能引发市场剧烈波动。
这句话很有趣，意思是加息是做给市场看的，我想内核大概还是围绕美联储独立性的问题。也就是说，在这种全球加息+数据不利的局面下，美联储要还是硬着不加息的话，市场会严重怀疑沃什的中立性，这样大家反而会更加担忧长期的通胀走向，进而抛售美债，造成更大的动荡。
这时，莫不如顺水推舟，做一次预防性加息，然后再配合上比较鸽派的嘴炮，给市场营造一种加完这次，便没有下次的积极心态，反而会给资本市场带来一种利空落地变利好的影响。
实际上，上周五晚间的美股就是这样演绎的，在加息概率高无可高的背景下，美股反倒开启了一波上涨，三大股指全线飘红。行业方面也是涨多跌少，尤其是消费电子、互联网等大厂，表现普遍不错。中概方面，纳指金龙和A50也纷纷收红。
美债方面，也展现出了类似利空落地的情景，30年美债收益率震荡下挫，只有2年期美债显著上升，以反馈短期加息的路径，翻译成市场语言就是"短空长多"。
其实在CPI之外，周末中东局势方面也有一些变化出现。
据报道，德黑兰将与海湾国家在阿曼会谈讨论霍尔木兹海峡的问题，并希望能在今天签署一项协议，这表明多边斡旋还在继续。此外，疯王也提到，伊朗问题很可能会在11月中期选举后不久结束，并预计届时能源价格将大幅下跌。
美伊的冲突，也就是油价的问题，实际上是未来美联储能否重回降息周期的关键。如果本次真的完成预防式加息，同时再看到中东局势的缓和，这样的组合便可以真正意义上的形成利空落地，也是资本市场最希望见到的。
对于A股来说，上周不停在缩量震荡，为各种理由在避险和买单，而终于在上周五，积弱成疾后选择了向下突破，并释放了一波恐慌盘。不过在杀跌过后，市场形成抄底力量，最终收盘形成了一根长下影线，技术上形成了支撑。
结合周末消息面的一系列变化，A股理论上也该恢复一些活力了。。金九已经过半，假期窗口也要临近，因此本周的市场表现还是很关键的，祝福大A吧。。
重点新闻
1、周末，OpenAI首席执行官奥特曼表示，鉴于当前围绕AI安全问题的诸多进展，今年并不适合上市，公司目前也没有上市压力，最早也要明年。
与此同时，Anthropic的阿莫迪发表了一篇题为《我们必须为前沿AI踩刹车》的长文，呼吁全球AI行业主动降速，理由是当前前沿模型能力的提升速度已远超人类的理解与控制能力，需要让安全研究有时间跟上。文章发出后，xAI创始人马斯克和OpenAI的奥特曼纷纷表示认可。
三家AI领域的主要竞争者达成降速发展的共识，这是非常罕见的一幕。。阿莫迪在文中直指两大核心风险，一是AI在几乎不需人类干预的情况下自行迭代升级，自今年夏天以来已呈急速加快之势；
二是近期发生的OpenAI和Hugging Face安全事件，大量AI智能体协同合作，成功攻破了一个第三方网站，部分智能体在明知不道德的情况下仍继续执行。类似事件在包括Anthropic在内的多家头部AI公司均有发生。。
阿莫迪警告，一个流氓AI群体可在6至12个月内接管整个互联网。另外，一位刚刚从Anthropic辞职的研究员警告称，人工智能可能会"在本世纪末之前杀死我们所有人"。另一名现任员工附和称未来十年内出现这种结果的概率"超过10%"。这就有点恐怖了。。
在AI降速消息传出后，链上交易的OpenAI和Anthropic相关合约跌幅分别约为7%和3%。。多位市场观察人士担忧该消息将于周一对AI相关股票造成显著冲击，甚至有知名科技投资人直接称"AI股票周一早盘将下跌10%以上"。。
周五隔夜美股科技表现还不错，轮到A股要开盘了就搞点幺蛾子，真是太难了，今天重点关注下A股AI链的反馈。
2、智谱宣布完成约50亿美元融资，包括约20亿美元股份配售及约30亿美元可转债发行，其中，配售价为每股714港元，较公告前收盘价折让约9.96%。此次融资主要用于下一代GLM模型、完全自训练体系及相关算力基础设施。
而在这之前，智谱已在两个月内抛出的第二次巨额配股，合计募资超过600亿港元。。这太夸张了，为此公司也付出了惨重的代价，短短不到三个月股价跌了73%，市值从巅峰的1.4万亿跌至3700亿左右，市场直接用脚投票了。。
3、机构研究报告显示，随着AI产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国Token需求呈现爆发式增长，预计今年我国Token消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。如此大的潜在增量，对相关产业会有不小的拉动作用。
4、周末召开的国常会指出，进一步完善算力基础设施，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设。要更好发挥市场机制作用，支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广，促进供需更好匹配。AI新时代，算力网络建设至关重要，政策层面会持续给予支持。
5、宁王上周五开启首次回购，金额约2亿元。此次回购计划的规模为200至400亿元，用于注销并减少注册资本。感觉节奏上还是有点慢，毕竟股价从高点下来已经跌了20%多，大力回购可能才有助于提振市场信心。
全球市场
数据来源：choice💸