五月首个交易日，市场放量大涨，科创50、创业板指分别飙升近10%与2.7%，AI浪潮带动科技成长股成为最强主线，估值与热度齐升；但板块已处高位，未上车者需警惕风险并关注回调后的补涨机会。顺周期与半导体等方向获机构青睐，市场整体仍被震荡上行趋势主导。
五月的第一个交易日，市场涨势喜人，取得了非常不错的开门红。全市场超3800家公司上涨，成交额放大至3.23万亿，较节前大幅放量近5000亿。
股指方面，几乎全线收红，科技为代表的双创依然是爆点，其中科创50受益于国内外科技的高景气大涨5.5%，盘中一度疯涨近10%，距离2020年的历史新高仅一步之遥。
创业板也同步大涨2.7%，继续刷新阶段新高，距离15年4000点的历史新高也只有不到7个点了。
AI浪潮之猛烈，终于让长时间被冠以"渣男"标签的国内科技股豪横了一把，过去被诟病的高估值和低壁垒，也已经无人关心。
节前我们发文聊过对双创目前的态度，就是持有待涨为主。其中当时还给科创板立了一个小小的flag，就是希望可以等到历史新高，在此之前都不会轻易的交出筹码。没想到一语成谶，这一天也许很快就要来到了。。
从我们的计划出发，当科创板以脉冲的形式快速突破新高后，会形成一个比较好的左侧卖点，而后就会按照倒金字塔的方式进行有序止盈。当然，我们整体会更求稳一些，风偏高的朋友也可以等待右侧的卖点出现，但前提是别出信号后又不舍得卖了。。
目前的双创是高胜率低赔率的状态，在车上的可以享受趋势，持有待涨择机落袋。但没上车的，就要谨慎一些了，值搏率确实不是很好了，要么等待高确定性的主线回调，要么就去其他方向找找轮动补涨的机会。
从AI方向出发，我认为可以适当关注下应用的机会了，毕竟海量硬件的堆砌，为的都是可以在应用端实现爆发，但目前应用估值给的还不高，相比于卖铲子的硬件差距甚远。
有一点别忘了，硬件终归是制造业，产能一定是有上限的，实际是周期股的逻辑，而决定其上行周期空间的正是应用，如果应用的发展不及预期，那么前者分分钟就会产能过剩。参考当年的移动互联网浪潮，最终实际是核心的应用方向(龙头)创造了更为持久且广泛的赚钱效应。
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下面聊一下5月的金股吧，想必在昨天的天胡开局后，更多人开始期待红五月的收成了。在公布新一期的金股和策略之前，我们先来复盘下4月金股的表现吧，很多朋友之前就希望我们加一个跟踪回溯，以此来验证下金股的水平，这个需求我们满足了。
但还是提示下，金股的历史表现也有一定的偶然性，不可线性外推。
下图是4月金股中推荐机构超过4家的公司表现，可以看出，上个月的成绩还是有点突出的。其中光模块贡献了最大的涨幅，此外化工、锂电、CXO也都压中了，人品爆发。。如果按照推荐家数加权的话，4月金股组合取得了13%的收益。
接下来看看5月的金股吧，我们列了个表，整体的推荐密度有所下滑，因此我们把3家的也带上了。可以看出，不少公司和上月都是重合的，但也有一些新面孔。
涵盖方向涉及了食品、化工、芯片、医药、电池、家电等。其中，顺周期方向推荐度得到一定程度提高，这是值得关注的边际变化。
从与金股一同出炉的策略来看，机构普遍认为市场有望延续震荡上行态势。虽然中东地缘局势仍有不确定性，但经过前期调整，边际扰动已逐步钝化。
同时，随着财报季的结束，业绩披露带来的不确定性将降低，业绩超预期的公司有望获得估值溢价，而不及预期的公司也将完成风险出清。
结构层面，科技成长或仍是核心主线，但内部结构可能发生高低切换，资金有望从前期涨幅大、拥挤度偏高的板块流出，逐步扩散至有基本面支撑、拥挤度相对较低的品种。
行业配置上，卖方长期重点关注六条投资线索。
一是能源价格中枢上移的新旧能源，包括油运、煤炭，锂电、风光、储能等；
二是涨价预期明确，且具备成本、产能优势的方向，包括锂矿、化工等；
三是技术持续突破与国产替代加速的方向，包括半导体、元器件、IT设备等；
四是十五五规划的重点方向，包括AI+、商业航天、低空经济、人形机器人等；
五是配置价值突出的高股息红利资产，包括银行、电力、煤炭等；
六是受益于扩内需政策加持、经济复苏向好的顺周期方向，包括食饮、免税、家电、医疗器械、汽车等。
卖方的大体思路就这些，仅供诸位参考。
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今天周四，点睛组合继续定投发车。说来也巧，节前最后一天就是周四，市场在财报季全面落地后，反馈较为激烈，给我们提供了一个不错的定投+兑现的窗口；而节后回来又是周四，市场也快速的对假期期间的变化进行了计价，估计今天也会有不错的交易契机出现。
但相比于节前的惜售，这一次我们的止盈力度可能会更大一些，车上的小伙伴记得要跟车，不要错过。
跟投时间长的朋友会有感受，点睛定投策略好像经常会有一些短期看起来是错误的交易，因为我们一直在和趋势作对，但事实上这恰恰是长期看来大概率正确的选择。视角不同，看到的情景和得出的结论自然是迥异的。
而我们此前也反复提到，定投策略本身就是着眼长期的，是用时间换空间，积少成多的游戏。这和以空间换时间的配置型策略是截然不同的，这一点在【说个很重要的事】中我们详细聊过。
举个例子，当下火热的AI方向，组合为何无法进一步定投，只能持有待涨。估值偏高是一方面，更重要的是趋势中的方向，我们定投会越买越贵，最终很可能买成一个"哭泣曲线"（低温区刚刚形成的趋势除外）。而且每周小额的资金积累，即便短期取得了不错的收益率，但从总量来看也是微不足道的。
我们需要的是一个可以积累足够份额的池子，最好是一个暂且处在无人区的"错误"方向，正如三年前的科技。只有充分理解策略，才能知道自己是否适合，而也只有适合，才值得坚持下去。
总之，定投是一个看似简单，但实际并不简单的策略。成功的定投需要的不是抄底逃顶的灵光一闪，也不是对公司极为深刻的理解，它需要的更多是合理的规划、守拙般的执行与耐心，以及不为外界影响的钝感力。
重点新闻
1、据悉，国家大基金正与DS洽谈主导其首轮融资事宜。该轮融资对DS的估值有望达到450亿美元左右，这一估值较数周前谈判早期阶段的200亿美元直接翻了一番。
此外，Kimi即将完成新一轮20亿美元融资，投后估值将突破200亿美元，本轮融资由美团龙珠领投，中移动、中信产业基金等参投。国产大模型估值不断攀升，意味着资本认可大模型的发展路径，对板块情绪或有提振作用。
2、五娘爷集团拟增持30亿元至50亿元，叠加上市主体百亿级别的回购，护盘体量确实比较可观。这可能也是昨日股价并未溃败的原因（盘中一度下跌7%，收盘时跌幅收窄至5%）。不过此事可能尚未完全翻篇，仍需持续关注。
3、牧原股份4月商品猪销售收入同比下降32.49%，销售数量同比增长8.68%，销售均价同比下降35.54%。最近我们对猪周期的讨论较多，从牧原4月的数据来看，目前养猪大户们普遍面临盈利困难。虽说能繁母猪存栏量在逐步下降，但以当前的态势来看，产能去化的速度需要更快一些。
4、百济神州Q1营收105.44亿元，同比增长31%，净利润16.08亿元，同比扭亏为盈，环比增长399.38%，略超市场预期。同时，公司将全年营收预测上限由450亿元小幅上调至452亿元。经过持续的研发投入，创新药单品落地后带来了较大的业绩弹性，未来的增量值得期待。
5、东方证券拟发行股份及支付现金收购上海证券100%股权，今日复牌。发行价确定为10.49元，较公司最新收盘价溢价12.31%，这一发行价格相对友好。券商行业同质化竞争较为严重，并购整合有助于整合行业资源、提升运营效率，从而实现1+1＞2的协同效应。
全球市场
白宫表示，其正与伊朗接近达成一份一页纸的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。各方认为，这是冲突爆发以来双方最接近达成协议的一次。
讨论的关键条款包括：伊朗停止铀浓缩活动的时间、美国逐步解除对伊制裁并解冻其数十亿美元的资产、放宽霍尔木兹海峡的通行限制等。据悉，备忘录签订后，双方将启动为期30天的后续谈判。
疯王预估美伊一周可达成协议，并称伊朗已同意不拥核。伊朗方面目前尚未对此做出回应，不过其宣称，“随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，我们将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡”。
受此影响，原油一度大跌13%，到收盘跌幅收窄至6.3%，美债收益率同样大跌，黄金、白银则大涨。美股三大指数悉数上涨，其中，纳指、标普500指数续创新高。A50、金龙指数表现也不错，分别上涨0.68%、3.45%。
数据来源：choice💸