昨日A股在缩量反弹中重回4000点，AI硬件链继续领涨，但应用端仍显疲弱；业内人士指出，AI要想真正落地，下游应用与机器人场景必须加速放量，国内相关政策与企业动作正为这一转折铺路。
昨天市场又切换到火热的状态，沪指重新回到4000点上方，双创几乎实现反包，不过成交额缩量超1500亿元至2.64万亿，缩量反弹的方式可能是潜在的隐忧，说明增量资金并未加入，行情持续性存疑，接下来仍需关注成交额的变化。
板块方面，领跑的依然是AI链，半导体、MLCC、PCB等细分频现涨停潮，其实放眼这轮科技牛市，AI硬件的大浪潮已经挺猛了，可AI应用的表现却不温不火，也是AI链中相对不太拥挤的方向。但从产业逻辑来讲，AI产业想走得更远，身处下游的AI应用必须要雄起。
最近老黄再次提到了物理AI这一概念，勾勒出一幅AI未来发展的宏伟蓝图，目的就是要推动AI在现实物理世界的应用。其中点名机器人就是物理AI最好的载体，表示机器人技术和物理AI技术能直接应用于工业，未来半导体制造将越来越依赖机器人和AI驱动。
老黄不单单是嘴炮，最近动作频频，先是发布了Cosmos 3 模型，主要面向机器人、自动驾驶等智能体，其后又分别和宇树、LG合作搞机器人，模式大概是英伟达提供"大脑"，后者提供"身体"。
刚好昨天国内也有一个比较重要的消息，两部门联合开展具身智能实景实训专项行动，目标到2026年底，人形机器人等重点产品在一批代表性场景中，率先完成应用验证和常态部署，将凝练形成百个以上高价值应用场景，带动形成万台级规模落地能力。
之前我们就聊过，国产人形机器人的品类已经比较丰富了，不过应用场景的刚需属性比较差。换句话说，产品做出来了，得有切实的用处才能有好的销路，跳舞、跑步、冲咖啡这种场景太过单调，贡献价值量也比较低。
因此，现阶段丰富机器人的应用场景十分有必要，一方面可以赋能各行各业，另一方面也可以反哺机器人产业继续加速迭代。
今年实际上是人形机器人0-1兑现的重要节点，国内外均有重磅的变化。国外重点看特斯拉，市场普遍预期V3在6月底亮相，其后供应商将正式迎来从小批量样品到实质性订单的切换，对相关产业链会产生比较积极的影响。
国内方面，重点关注宇树IPO的进程，目前已经到了注册这一步，按照当前的速度，应该很快就会登陆A股。一方面IPO融资后，可以加速技术迭代以及量产进程，另一方面其作为A股人形机器人第一股，若市值空间打开，机器人产业链可能都会获得价值重估。
当然，IPO之外，下半年国内多个厂商都有新款人形机器人发布的计划，产品力表现也是值得重点关注的。
市场层面来看，近期机器人板块调整比较多，除了AI对流动性虹吸的市场因素外，基本面偏弱的表现是主要原因。说白了，机器人处于发展的早期，更多靠事件驱动行情，往往波动大且持续性也不是太好。后面想走出长期向上的趋势，需要依靠持续景气的基本面。
其实对于新兴产业来说，都有类似的规律，就比如AI基础设施链，2023年左右OpenAI横空出世，基本无法实现盈利，第一波炒作大多只是情绪催化，但伴随着大厂后续资本开支不断提升，存储、CPO等细分板块业绩逐步兑现，主升浪便接踵而至了。
站在当下，人形机器人等AI应用方向，情绪催化的第一波行情可能已经是过去式，后面要进入靠景气周期和业绩驱动的行情中。而订单、业绩的边际变化，将是这些产业能否走出大牛行情的关键。
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1、我国5月进出口总额4.45万亿元，已连续3个月超过4万亿元，同比+16.9%，延续稳定增长的态势。
地区结构上，对美出口同比大幅跃升至35.4%，构成了出口最为强劲的边际增量，主要源于去年毛衣摩擦导致的低基数；对东盟、非洲等新兴市场出口增速均维持在20%左右，继续发挥着外贸增长"压舱石"的作用。
品类结构上，AI链仍是核心拉动项，海外数据中心建设、AI资本开支仍在兑现，单月高新技术产品出口额同比增长50.9%，增速比4月加快11.6个百分点，在整体出口额中的占比约30%。不过传统消费品受海外居民消费偏弱、产业链转移等影响，修复空间有限。
2、美国某部门将蔚来、阿里、百度、药明康德等公司列入CMC（军事企业）名单。这事其实挺扯的，但涉外业务占比较高的药明，昨天选择先陪一杯，一度大跌8%。。
扫了一眼哥几个股票的走势，已经算得上是难兄难弟了，但又被歪果仁落井下石，真上应了那句，厄运专挑苦命人。。
3、据悉，美国809个规划中的数据中心项目，其中有517个位于过去一年持续处于干旱状态的地区，占比约三分之二。数据中心通常需要大量高度纯净水来冷却服务器，部分大型数据中心每日最高可消耗500万加仑水，约相当于5万人的日常用水量，太夸张了。。
而随着数据中心的建设，用水量只会逐年增加，这对于持续干旱的地区是个考验，换句话说AI的快速扩张正在放大水资源紧张局面。。水电煤，AI的胃口确实是太大了，堪称是自然资源的超级索取者。。
4、更新下地缘的变化，疯王声称与伊朗的谈判已进入"最后关头"，将在"两到三天内"达成协议。。不过后续又称前一天在霍尔木兹坠毁的直升机是被伊朗击落的，随后美军报复性空袭伊朗南部多地。。
伊朗方面则否认曾开火，同时有消息称，为报复美国，用无人机向美方目标发动袭击。。真真假假，扑朔迷离。但受此影响，又把原油折腾够呛，一度下跌超5%，尾盘快速拉升，最终下跌2.8%。
全球市场
隔夜美股经历了不小的波动，高开后逐步走低，其中纳指一度跌超3.6%，费半指数一度跌幅达8%，好在尾盘逐步走强，抹去了大部分跌幅，截至收盘纳指下跌0.97%，费半下跌1.9%，A50、金龙指数也走了类似的小V，但振幅比较小，截至收盘均小幅收跌。
数据来源：choice💸